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普华永道 中国物流行业并购活动回顾及趋势展望

  近年来中国物流行业并购交易持续受到关注,热点不断,快递快运、物流智能信息化、综合物流是近年大热。

  物流是连通社会生产与消费环境的重要△▪▲□△桥梁和纽带,在我国社会经济发展中起到的作用日益重要。2018年,中国的社会物流总费用达到人民币13.3万亿元,成为全球最大的物流市场。作为全球领先的专业服务机构,普华永道深耕物流行业数十载,一直看好中国物流行业并购交易的发展前景,致力于运用领先的专业能力、丰富的行业经验和广泛的全球资源,为海内外优质企业及投资机构在物流行业的并购交易中创造价值。

  普华永道中国内地及香港物流行业交易服务主管合伙人张锐表示,随着电子商务、新零售、高端制造等多个产业的发展和推动,原来效率低下、经营散乱的物▼▲流行业在新技术、新思路、新资本的★-●=•▽刺激和帮助下焕发新机。快递快运、物流仓储、智能信息化等各细分领域迅猛发展并出现跨界融合,行业展现出持续迭代与革新之势。未来,物流行业将朝着集中▷•●化、综合化、智能信息化的方向发展。

  2019年上半年,中国物流行业的并购交易活跃度在整个并购交易市场中逆势上扬,交易数量和交易规模环比均呈现上升趋势。

  据普华永道◆●△▼●的数据显示,2019年上半年物流行业并购交易共计61宗(平均每3天发生一宗),整体交易规模约为357亿元,交易数量及交易规模比2018年下半年分别增长22%和12%,总体呈现出持续向好的态势。

  在降本增效提速的行业发展需求驱动下,智能信息化和综合物流成为物流行业最近的重要发展领域。物流智能信息化和综合物流分别在2019上半年交易数量和交易规模上占据首位,成为投资者2019上半年最关注的两大领域。

  从区域上看,物流行业的并购交易以国内为主,且主要集中在珠三角、长三角和◆◁•北京等地区。2019上半年国内交易共58宗,交易规模共343亿元,交易数量和交易规模环比分别增长18%和8%。

  2019年上半年,物流行业并购交易的主•☆■▲力军是产业投资者。受国内外经济前景不确定因素增加的影响,上半年金融投资者的活跃度有所下降,产业投资者成为了主要推动力量。数据显示,2019上半年的61宗并购交易中有35宗与产业投资者相关(含产业+金融投资者),357亿元交易规模里有超过70%的资金与产业投资者有关。

  基于物流行业发展的驱动因素和并购交易趋势,结合现有的经济环境和政策导○▲-•■□向,我们认为,2019年下半年物流行业并购交易的关键词是“稳健为主、产业导•●向、技术为先”。

  在国内外的经济环境日趋复杂的背景下,投资者们的风险厌恶水平有所提升,并购决策时更加谨慎。我们认为,投资者更愿意将目光锁定在投资效益可期的领域,或收益确定性更高的轮次。例如:在消费升级带动下迅速发展的物流仓储领域,以及拥有核心竞争力企业所进行的战略融资轮次。

  我们认为,产业导向思维将更多的体现在并购交易中,为实现自身业务布局而开展的并购交易将有所增加,产业投资者的影响力持续扩大,而符合产业发展趋势且具备独角兽品相的企□◁业将备受关注。

  如我们上文所提及,智能信息化是物流行业发展的大方向之一。在未来,拥有核心技术且有清晰落地场景的智能信息化企业将在经营环境复杂的下半年受益,这类领先企业将受到来自产业和金融投资者的关注,特别是物流自动化、大数据等对降本增效起显著效果的领域。

  普华永道认为,物流行业细分领域内的集中化程度或将继续加强。随着▲★-●快递业务的增速逐步放缓,领先快递企业的规模优势凸显,优胜劣汰、兼并收购加速进行。快运领域集中度随着资本关注度的增加而不断提升,零担快运的竞争将越发激烈。领先的物流仓储企业继续获得资本的青睐,跑马◇…=▲圈地,加快扩大自身市场份额。

  综合物流服务商是物流行业重要的发展方向。各细分领域领先企业将跨界进入其他细分领域,领域间的边界变得越来越模糊。未来,综合物流商将以货流为基础,围绕商★◇▽▼•流、信息流、资金流等向客户提供覆盖全产业链的综合物流解决方案。

  智能信息化将是物流行业长时间的重要发展主题。金融、产业投资者将继续关注智能信息◁☆●•○△化领域,尤其是同时拥有硬件及软件系统解决方案、具备现实应用场景的自动化、信息化科技企业。在行业整体信息化水平持续提升★△◁◁▽▼背景下,企业如何挖掘和利用大数据资产也将成为其打造竞争优势的关键。

  在物流行业整体向集中化、综合化和智能信息化发展的趋势△▪▲□△下,普华永道致力于为各物流企业及投资机构提供量身定制的全方位解决方案,助力投资者解决重要问题,实现物流行业并购交易中的价值创造。

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